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认购增持 认沽减持

03-20 09:13

期权

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编辑:未知味

  昨日沪深两市横盘整理,3100点得而复失收跌0.18%,数微涨0.11%,两市成交额不足8000亿元。个股盘中表现相对沉闷,板块上氢能源、燃气水务、数字中国等涨幅居前,白酒、钢铁、煤炭等跌幅居前。三大指数仅中证500收涨,指数跌幅最大为0.65%。期指表现弱于现货指数,合约基差走强,IC主力仍处小幅贴水状态。期权方面,标的资产50下跌0.78%收于2.790,平值期权隐含波动率变动不大。

  期权市场持仓量再破300万大关,成交量明显回落。当日全市场合计成交233.27万张,较上一交易日减小87.10万张,降幅为27.2%。认购期权成交129.14万张,较上一交易日减小45.53万张,认沽合约总成交104.13万张,较上一交易日减小41.56万张。日成交量PCR值0.81小幅减小。持仓方面,期权总持仓307.10万张,较上一交易日增加9.25万张。其中认购合约持仓137.95万张,较上一交易日增加8.97万张,认沽合约持仓169.15万张,较上一交易日增加0.28万张。持仓量PCR值1.23小幅减小。

  当月合约交投活跃。期权当月合约持仓213.98万张,占总持仓的70%。成交量为177.27万张,占总成交量的76%。从当月持仓看,认购大幅增持,认沽减持。认购增持在2.80虚值以上均明显增持,3.00执行价上持仓量仍最大近30万张。认沽增减不一,在2.50持仓最大也不到12万张。整体来看,预期标的宽幅振荡格局难改。

  最近两周标的宽幅振荡,隐含波动率和历史波动率仍维持较高水平。目前平值认购隐含波动率30.85%,认沽29.88%,小幅回落。历史波动率目前在30.89%,与平值期权隐含波动率相差不大。从当月合约波动率微笑曲线看,各执行价上认购隐含波动率与认沽相去不大,左偏特征仍明显。

  综合来看,指数宽幅振荡,波动率维持高位,市场轮动特征明显,短期主线未明。考虑到当月合约下周即将到期而波动率偏高,投资者可逢高卖出当月虚值认购期权,持现货者宜采用备兑策略。

(文章来源:期货日报)

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